El plan de US$ 1.000 millones de GeoPark para su retorno a Argentina

La semana pasada, Pluspetrol se quedó con los activos de ExxonMobil en Vaca Muerta. La noticia puso un punto final a un proceso de más de un año, que, en sucesivas rondas, dejó a varios interesados en el camino. Uno fue GeoPark, energética independiente latinoamericana que se anotó al inicio de esa subasta, casi inmediatamente después de haber definido que, para seguir con su plan de crecimiento, necesitaba tener sí o sí un pie en la formación, cuarta reserva de petróleo no convencional del planeta.

Visto en retrospectiva, Jaime Caballero, CFO de GeoPark, dice ser un "agradecido" de esa licitación, de la que la empresa con base en Bogotá quedó afuera en marzo. "Ese proceso nos llevó a Phoenix. Sin él, no estaríamos donde estamos hoy", analiza.

La alusión es al deal que la empresa cerró apenas dos meses después con la filial de la suiza Mercuria Energy Trading, a la cual le compró participaciones en cuatro bloques: el 45% de Mata Mora Norte y Mata Mora Sur (en Neuquén) y el 50% de Confluencia Norte y Confluencia Sur (Río Negro). El precio se acordó en US$ 190 millones, operación que, según los entendidos, representó la valuación por acre más alta pagada en la formación (US$ 9.000 en el caso de Mata Mora Norte). 

Además, GeoPark se comprometió a financiar las exploraciones durante los próximos dos años, una inversión informada, en ese momento, en hasta US$ 113 millones, más US$ 11 millones en adquisición de capacidad de transporte y US$ 10 millones de "bono de contingencia", en función de los resultados de la campaña exploratoria de Confluencia.

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El "donde estamos hoy" al que refirió Caballero es el on going de esa inversión. A fines de octubre, GeoPark recibió la autorización de la Comisión Nacional de Valores (CNV) para emitir hasta US$ 500 millones. Y, además de los 40.000 barriles diarios a los que Phoenix (que opera los bloques) y GeoPark quieren escalar la producción de Mata Mora Norte -el único hoy en producción- hacia 2028 -se espera que cierre 2024 en 14.000-, la empresa ya habla de otros 20.000 adicionales que sumará el desarrollo de Confluencia. Y eso, sueña, será apenas un punto de partida. 

"Vemos a Vaca Muerta como muy atractiva y seguiremos analizando alternativas. Queremos hacerlo. La formación ofrece más oportunidades y la alianza con Phoenix nos permite esa posibilidad de ver las cosas conjuntamente", agrega el ejecutivo, quien hasta agosto del año pasado había sido CFO de Ecopetrol, la mayor empresa de su país.

Fundada en 2002, GeoPark llegó a la Argentina en 2006. Invirtió US$ 80 millones para explotar pozos convencionales en Mendoza y Santa Cruz. Dejó el país en 2021. Volvió debido a que, dentro de su plan de expansión, había definido ingresar al shale. Y eso, en América del Sur, se llama Vaca Muerta.

"En nuestro sector, todo el mundo monitoreó el desarrollo de Vaca Muerta en los últimos 10 años, encaje o no en su estrategia. Para GeoPark, ese interés de verla en detalle empezó hace un par de años, cuando la cuenca ya estuvo un poco más deriskeada y ofrece características diferentes de inversión", explica Caballero. "Una cosa era meterse hace 10, ocho años, cuando había múltiples interrogantes, y otra es hacerlo ahora, cuando hay casos de éxito, información, data geológica, mayor entendimiento del suelo", continúa.

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